Денежно-кредитная политика: цели, определение и понятие
Экономика государства развивается во многом за счет реализации финансовыми властями страны денежно-кредитной политики. В чем ее сущность? Какие из ее методов наиболее распространены?
В чем заключается сущность денежно-кредитной политики?
Термин «денежно-кредитная политика» обычно рассматривается в контексте деятельности Центрального банка государства или иной структуры, выполняющей те функции, которые соответствуют ЦБ. В частности, такие как:
– регламентация деятельности субъектов финансовой системы, кредитного рынка;
– лицензирование коммерческих банков;
– управление инфляцией;
– реализация валютной политики;
– содействие управлению бюджетным капиталом государства.
Иное наименование рассматриваемого понятия – «монетарная политика». Деятельность ЦБ и аналогичных структур, которые ее проводят, имеет определенные цели. Рассмотрим то, в чем они могут заключаться.
Цели монетарной политики
Ключевые цели денежно-кредитной политики, в целом, соответствуют функциям ЦБ РФ, о которых мы сказали выше. Речь идет о таких целях, как:
– сдерживание чрезмерной инфляции;
– обеспечение социальной защиты граждан;
– управление капитализацией ключевых отраслей экономики;
– обеспечение оптимального платежного баланса национального хозяйства.
Данные цели ставят перед собой Центральные банки большинства государств, включая Банк России. Полезно будет рассмотреть основные подходы к классификации такого направления деятельности финансовых властей страны как денежно-кредитная политика. Цели ее при этом могут быть одинаковыми — в соответствии с рассмотренным нами перечнем.
Подходы к классификации монетарной политики
Эксперты выделяют 2 основных типа денежно-кредитной политики:
– консервативную;
– либеральную.
Первый тип монетарной политики направлен на реализацию мероприятий, которые регламентируют работу финансовых учреждений — частных и государственных, и предполагают ограничение динамики кредитных операций. Так, ЦБ может, установив высокую ключевую ставку, стимулировать аналогичное повышение условий кредитования частными финансовыми структурами.
В данном случае достигаются конкретные цели денежно-кредитной-политики. Такие как, прежде всего, снижение инфляции, а также обеспечение положительного баланса вследствие косвенного стимулирования снижения импорта. Рассматриваемый тип монетарной политики также предполагает увеличение налоговой нагрузки на предприятия, снижение бюджетных расходов, оптимизацию импортозамещения.
Либеральная денежно-кредитная политика предполагает стимулирование роста кредитного рынка, снижение контроля над оборотом капитала в экономике, налоговых ставок, а также процентов по кредитам. ЦБ, снизив ключевую ставку, может стимулировать осуществление аналогичных действий коммерческими банками.
– увеличение капитализации экономики,
– стимулирование деловой активности,
– оптимизация платежного баланса — но за счет увеличения экспорта.
От чего зависит выбор государством той или иной разновидности монетарной политики? Каким образом определяются приоритетные цели денежно-кредитной политики центрального банка?
Как правило, это зависит от текущего уровня стабильности финансовой системы государства, а также динамики развития экономики страны в целом. Если национальное хозяйство относится к развивающимся, то для ЦБ может быть приемлемо выбирать либеральную стратегию: она, как правило, способствует активизации инвестиций, стимулирует деловую активность в условиях незанятых сегментов рынка.
В случае, если в экономике возникнет кризисная ситуация, цели денежно-кредитной политики государства могут измениться. В этом случае может возникнуть потребность в снижении уровня инфляции.
Как мы отметили выше, достижению данной цели способствует консервативная денежно-кредитная политика. Цели ее, таким образом, во многом отражают экономическую ситуацию в государстве.
Если национальное хозяйство развивается динамично — монетарная политика может характеризоваться одними признаками, при кризисных тенденциях — иными.
Еще один распространенный критерий классификации денежно-кредитной политики — масштабы. Так, выделяют тотальные и селективные методы регулирования экономики. Рассмотрим их особенности подробнее.
Масштабы денежно-кредитной политики
Прежде всего, стоит отметить, что оба изученных выше типа монетарной политики, консервативная и либеральная, могут быть как тотальными, так и селективными. Разница между рассматриваемыми разновидностями подходов к управлению финансовой системой предопределяется, таким образом, масштабами юрисдикции решений, которые принимаются Центробанком.
Так, если ЦБ реализует тотальную монетарную политику, то его распоряжения распространяются на все кредитно-финансовые институты, функционирующие в государстве. Цели, методы денежно-кредитной политики могут быть в данном случае связаны с необходимостью стимулирования развития ключевых секторов в экономике, проведения модернизации банковской инфраструктуры государства.
Селективная политика финансовых структур предполагает распространение юрисдикции решений, принимаемых ЦБ, на ограниченное количество кредитно-финансовых структур. Так, ЦБ, реализуя селективную политику, может:
– устанавливать лимиты по расчетам;
– определять нормы кредитования;
– устанавливать отдельные критерии эффективности работы коммерческих финансовых организаций.
На практике цели и задачи кредитно-денежной политики государства, то есть, Центрального банка или аналогичных ему институтов, довольно часто меняются.
Это связано с постоянными изменениями в экономических процессах внутри государства и за его пределами, с влиянием социально-политических факторов, технологическим прогрессом.
Таким образом, ЦБ может регулярно задействовать все отмеченные типы монетарной политики — причем, в разных сочетаниях и очередности.
Безусловно, в отдельные достаточно длительные периоды государство может выбирать приоритетные методы управления экономическими процессами и в меньшей степени интенсивно задействовать альтернативные им. Но при существенном изменении внешней конъюнктуры, влиянии политических факторов ЦБ может пересмотреть собственные подходы к реализации монетарной политики.
Полезно будет теперь рассмотреть конкретные инструменты, посредством которых Центробанк регулирует экономические процессы в стране.
Инструменты монетарной политики государства
Современные экономисты выделяют следующий перечень основных инструментов, о которых идет речь:
– установление норм по резервам коммерческих банков;
– участие ЦБ в сделках на фондовых биржах;
– установление ключевой ставки;
– регламентация деятельности коммерческих кредитных организаций.
Изучим их подробнее.
Резервные требования для коммерческих банков
Первый инструмент из перечня, рассмотренного выше, рассматривается как один из ключевых, поскольку позволяет Центробанку оказать значительное влияние на соотношение спроса и предложения капитала в экономике государства.
Дело в том, что объем собственных резервов коммерческого кредитно-финансового учреждения напрямую определяет возможности банка, выступающего субъектом кредитования. Если требования, установленные ЦБ для соответствующего ресурса, высоки, то активность банков в соответствующем сегменте финансового рынка снижается.
Как следствие — уменьшается капитализация экономики в части реального сектора, однако, может повыситься с точки зрения капиталоемкости финансовой сферы, депозитов граждан.
В среде экспертов мнения на этот счет разные. Некоторые аналитики считают, что изменение нормативов в части резервных требований должно быть временной мерой, другие полагают, что ЦБ РФ следует регулярно задействовать соответствующий инструмент — особенно часто в условиях кризиса и неопределенности различных процессов в национальном хозяйстве.
Участие ЦБ в операциях на фондовых биржах
Следующий распространенный инструмент монетарной политики ЦБ — регулирование сделок на фондовых биржах. Соответствующие финансовые учреждения являются площадками для открытых торгов. В том числе и тех, что предполагают сделки по купле-продаже ценных бумаг, эмитируемых государством, а также крупнейшими предприятиями, которые осуществляют деятельность в стране.
ЦБ в данном случае может быть активным игроком рынка, покупая или продавая те или иные виды ценных бумаг. Как правило, Центробанк участвует в сделках, отражающих оборот государственных облигаций.
В случае, если он их покупает, это свидетельствует о том, что реализуемая им денежно-кредитная политика цели преследует те, что характеризуют либеральный подход к регулированию экономики.
То есть, государство или крупнейшие компании, получив капитал от ЦБ, могут направить его на инвестирование в новые проекты (бюджетные, коммерческие), осуществить стимулирование развития тех или иных отраслей.
В свою очередь, продажа ценных бумаг может свидетельствовать о том, что цели денежно-кредитной политики ЦБ связаны с реализацией консервативного подхода к управлению экономическими процессами — поскольку в этом случае капитализация рынка снижается.
Установление ключевой ставки
Следующий инструмент ЦБ — установление ключевой ставки. Данный показатель, как мы отметили выше, предопределяет условия кредитования на рынке в целом.
Так, высокая ключевая ставка ЦБ РФ может говорить о том, что цели денежно-кредитной политики Банка России — снижение динамики капитализации отдельных отраслей экономики за счет заемных средств, а также уменьшение инфляции.
В результате растет капитализация, в свою очередь, кредитно-финансовой организации.
Регламентация финансовых операций коммерческих банков
Еще одно важнейшее направление монетарной политики государства — регламентация, установление стандартов работы коммерческих банков. Оно осуществляется в связи с тем, что финансовым властям необходимо обеспечивать стабильность функционирования банковской системы как одного из ключевых ресурсов для реализации монетарной политики.
Коммерческие кредитные учреждения играют роль важнейших финансовых институтов государства.
Они должны обладать устойчивой инфраструктурой и осуществлять деятельность в соответствии со строгими регламентами — так, чтобы их клиенты, граждане, предприятия и бюджетные структуры, имели возможность пользоваться защищенными и доступными услугами.
Основные цели денежно-кредитной политики государства также предполагают самое активное задействование данной инфраструктуры. Задача ЦБ — обеспечить эффективное правовое регулирование ее выстраивания и модернизации.
Денежно-кредитная политика Банка России: основные приоритеты
Полезно будет рассмотреть то, каких приоритетов придерживается российский ЦБ в монетарной политике.
Выше мы отметили, что Центробанк как главное кредитно-финансовое учреждение государства выбирает тот или иной подход в управлении экономическими процессами исходя из положения дел в национальном хозяйстве, реальных факторов, влияющих на развитие экономики. Соответствующий принцип характеризует и российский ЦБ.
Данная кредитная организация, как показывает практика, реализует преимущественно консервативные стратегии в периоды рецессии и либеральные — при росте экономики государства.
После преодоления кризиса ключевая ставка снизилась: ЦБ перешел к либеральной политике управления экономическими процессами.
По причине падения цен на нефть и осложнения международных отношений России в экономике РФ в 2015 году вновь наступила рецессия. ЦБ повысил ключевую ставку и продолжает держать ее на достаточно высоком уровне. Уровень инфляции — если рассматривать его как основной критерий эффективности монетарной политики, как показывают статистические данные, находится в РФ на приемлемом уровне.
Опять же, отметим, что в среде экономистов есть разные оценки подходов ЦБ РФ к регулированию экономики: есть точка зрения, что ключевую ставку нужно снижать и стимулировать кредитование, как следствие — повышать уровень капитализации различных отраслей национального хозяйства.
Резюме
Итак, мы рассмотрели сущность, основные цели и инструменты денежно-кредитной политики государства, которая также именуется монетарной. Главный ее субъект — Центральный банк.
В его ведении — регулирование инфляции, платежного баланса, ключевой ставки, регламентация деятельности коммерческих финансовых учреждений, которые также играют важнейшую роль в реализации монетарной политики государства.
В зависимости от экономической ситуации внутри страны, за ее пределами, влияния социально-политических факторов ЦБ может выбирать ту или иную монетарную стратегию, а также конкретные инструменты для ее реализации.
В общем случае они отражают один из 2 подходов: консервативный — предполагающий сокращение капитализации экономики или ключевых ее отраслей, или же либеральный — характеризующийся стремлением ЦБ стимулировать активный обмен капиталами участников рынка.
При необходимости один подход может сменять другой.
Например, при появлении факторов, способствующих экономической рецессии, цели денежно-кредитной политики России, как правило, отражают стремление финансовых властей к сокращению объемов капитализации экономики.
Это выглядит как увеличение Центробанком ключевой ставки, в ряде случаев — изменение требований к резервам коммерческих кредитных учреждений. Но как только экономическая ситуация в государстве стабилизируется — ЦБ, как правило, снижает ключевую ставку.
Источник: https://FB.ru/article/256770/denejno-kreditnaya-politika-tseli-opredelenie-i-ponyatie
Что такое кредитно-денежная политика?
Кредитно-денежная политика (КДП) также носит название монетарной политики государства и является совокупностью мер, которые принимаются Центральным Банком страны путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Эти меры служат способом регулирования деловой активности, создания благоприятных экономических условий для проживания граждан и ведения бизнеса, укреплением курса национальной валюты, удержания стабильности в стране и устойчивости платежного баланса государства.
Какие цели кредитно-денежной политики?
Целями монетарной политики государства являются:
- Регулирование инфляции
- Достижение полной занятости населения
- Регулирование темпов роста экономики
- Своевременная реакция на циклические колебания в экономике
- Обеспечение устойчивости и регулирование платежного баланса
Какие инструменты монетарной политики?
К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся:
- Регулирование официальных резервных требований
Регулирование официальных резервных требований — мощнейший инструмент, с помощью которого ЦБ осуществляет денежно-кредитное регулирование. Кредитные возможности коммерческих банков в большей степени определяются величиной резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить на счетах ЦБ.
Коммерческий банк может предоставлять кредиты только в том случае, если обладает достаточным объемом средств сверх этого резерва.
Соответственно, уменьшая или увеличивая свои требования к величине резервов, ЦБ регулирует кредитную деятельность коммерческих банков, тем самым влияя на объемы предложения денег.
- Операции на открытых рынках
Операции на открытых рынках — это еще один инструмент денежно-кредитного регулирования. Основным методом при применении этого инструмента является продажа и покупка Центробанком государственных ценных бумаг. С помощью покупок ценных бумаг на открытом рынке ЦБ увеличивает объем ликвидных средств коммерческих банков, стимулируя кредитование. Продажа ценных бумаг приводит к обратному эффекту.
Еще одним видом операций на открытых рынках являются валютные интервенции. ЦБ государства продает или покупает на открытом рынке некоторое количество валюты из своих золотовалютных резервов, тем самым ослабляя или укрепляя курс национальной валюты.
- Регулирование процентной (учетной) ставки
Процентная или учетная ставка — это процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки.
Повышая или понижая уровень процентной ставки Центробанк регулирует стоимость кредитов, тем самым влияет на возможность коммерческих банков кредитовать предприятия и население.
Изменение процентной ставки также влияет на курс национальной валюты. Повышение процентной ставки вызывает приток средств в национальную валюту и считается у инвесторов безрисковым вложением.
Какие виды кредитно-денежной политики бывают?
В современном финансовом мире принято разделять денежно-кредитную политику на два виды: мягкая («голубиная») и жесткая («ястребиная») монетарная политика.
- Мягкая кредитно-денежная политика
Мягкая монетарная политика характеризуется постепенным снижением ЦБ процентной ставки и удержание ее на этих уровнях довольно длительное время, а также применение нестандартных методов (серия программ QE ФРС США, программы LTRO и количественного смягчения ЕЦБ).
Мягкая монетарная политика направлена на стимулирование экономики государства за счет удешевления кредитования, борьбы с дефляционными процессами и разгона инфляции к определенным целевым уровням, но приводит к снижению курса национальной валюты. Последователей мягкой монетарной политики называют «голубями», а политику, соответственно, «голубиной».
- Жесткая денежно-кредитная политика
Жесткая кредитно-денежная политика характеризуется последовательным увеличением ЦБ уровня учетной ставки.
Жесткую монетарную политику проводят Центробанки государств, обладающие стабильной экономикой, поскольку такая политика требует повышенной устойчивости финансовой системы государства.
Повышение процентных ставок также приводит к росту курса национальной валюты. Последователей жесткой кредитно-денежной политики называют «ястребами», а политику, соответственно, «ястребиной».
Как кредитно-денежная политика влияет на курс валют на Форекс?
Классический фундаментальный анализ предполагает рост курса национальной валюты при увеличении процентной ставки (безрисковое вложение — чем больше процентная ставка, тем больший доход получит инвестор, вложивший деньги в экономику страны) и снижение курса национальной валюты при снижении учетной ставки (процент дохода от вложений минимальный и не представляет интереса для инвесторов).
На валютном рынке Форекс существует понятие дивергенции (расхождения) кредитно-денежных политик. Например, в 2014 году ФРС США заявила о начале процесса ужесточения кредитно-денежной политики), а ЕЦБ объявил о намерениях смягчить свою монетарную политику. В результате, валютная пара EUR/USD снижалась всю вторую половину 2014 года.
Результат дивергенции (расхождения) монетарных политик ФРС и ЕЦБ, валютная пара EUR/USD, месячный график
Огромное влияние на курс валютных пар оказывают валютные интервенции, проводимые Центробанка. Например, в 2014 году с помощью интервенций ЦБ РФ сдерживал ослабление рубля, а до конца июля 2015 года Банк России ежедневно покупал 200 млн. долларов для пополнения своих резервов, тем самым сдерживая укрепления рубля.
Широко известен среди трейдеров и ШНБ, который регулярно проводил интервенции для ослабления швейцарского франка, пользующегося повышенной популярности в качестве валюты-убежища. Например, валютная интервенция ШНБ 6 сентября 2011 года стала причиной роста пары USD/CHF почти на 800 пунктов за один торговый день.
Результат валютной интервенции ШНБ, валютная пара USD/CHF, график Н4
Например, объявление Банка России об отказе регулирования курса рубля было названо «свободным плаваньем» и вызвало ослабление российской валюты, заявление ФРС о намерении повысить процентную ставку вызвало усиление позиций доллара, а отказ ШНБ от привязки курса швейцарского франка к евро за один день обвалило курс пары EUR/CHF более, чем на 2000 пунктов, став причиной объявления банкротств ряда форекс брокеров.
Результат отказа ШНБ от привязки курса франка к евро, валютная пара EUR/CHF, дневной график
Статьи мастер-класса «Фундаментальный анализ»
Источник: https://fortrader.org/birzhevoj-slovar/ekonomicheskie-ponyatiya/kreditno-denezhnaya-politika.html
Денежно кредитная политика
Денежно-кредитная политика (ДКП) страны – это совокупность мероприятий в области кредита и денежного обращения, направленных на достижение экономического благополучия страны. Выбор ДКП обусловлен в первую очередь целями, которые должны быть достигнуты. К числу возможных целей ДКП эксперты относят следующие:
- Укрепление национальной валюты.
- Повышение уровня занятости населения.
- Увеличение темпов экономического роста.
- Стабилизация национальной экономики.
Принципы регулирования экономики
В общем виде ДКП может быть рестрикционной и экспансивной. Первый вид предполагает введение ограничений на банковские операции, второй, напротив, их стимулирование.
Видно, что ЦБ может использовать разнообразные инструменты для реализации ДКП. В их числе:
- Регулирование нормы резервирования. Каждый коммерческий банк должен хранить часть своих активов на счету в Центробанке. Доля таких активов и называется нормой резервирования. Банки могут оказывать услуги кредитования только тогда, когда у них достаточно денег сверх зарезервированной суммы. Повышая норму резервирования, ЦБ подталкивает коммерческие банки к повышению процентных ставок, снижая таким способом привлекательность предложений банков для потребителя. На данный момент ставка резервирования составляет 3,5% для счетов юридических, физических лиц, а также для счетов в иностранной валюте. Нарушение норматива грозит недобросовестному банку штрафом, размер которого не может превышать две ставки рефинансирования (ставки, по которой предоставляется кредит КБ).
- Действия через открытый рынок. ЦБ может регулировать ДКП и посредством покупок и продаж ценных бумаг коммерческих банков на открытом рынке. Схема следующая: покупка ценных бумаг банка приводит к увеличению его резервов, а, следовательно, и к повышению денежного предложения. Продажа приводит к обратному эффекту.
- Дисконтная политика. ЦБ регулярно выдает кредиты коммерческим банкам. Меняя процентную ставку, ЦБ может влиять на резервы банков.
- Валютное регулирование. Осуществляется ЦБ в форме интервенций – ЦБ выходит на валютный рынок и производит покупку или продажу иностранной валюты, оказывая таким способом влияние на курс.
Классификация методов ДКП
Самая распространенная классификация методов ДКП предлагает делить их на прямые (административные) и косвенные (экономические). Каждый из видов методов имеет свои преимущества и недостатки.
Прямые методы влияют на экономическую систему в целом. Наглядный пример прямого метода ДКП – изменение нормы резервирования. Привлекательность этих методов заключается в том, что последствия от их реализации гораздо легче прогнозировать, а на разработку не требуется много времени и финансов.
Однако прямые методы считаются грубыми, так как могут привести банки к нерациональному распределению ресурсов и подтолкнуть банковский рынок к монополии.
Банк России пользовался прямыми методами вплоть до 1995 года, после чего отказался от них, однако, вынужден был вернуться к ним в 1998 году, в кризисное время.
Косвенные методы позволяют, напротив, избежать деформаций и патологий развития рынка, однако, последствия от их реализации довольно сложно предсказать. Тем не менее, сейчас в нормативных документах официально закреплен переход от административных методов к экономическим.
Виды ДКП
Выделяют два основных вида ДКП: жесткая и гибкая.
Как видно из схемы, жесткая политика направлена на поддержание на одном уровне денежной массы (ΔM – это прирост денежной массы). Кривая предложения денег Sm вертикальная, так как изменению подлежит процентная ставка Δr.
При гибкой монетарной политике кривая Sm горизонтальна, так как напротив ЦБ воздействует на денежную массу, предпочитая поддерживать процентную ставку на уровне. К гибкой монетарной политике ЦБ прибегает, когда стоит задача нивелировать влияние скорости оборота денег на национальную экономику.
Из графика видно, что жесткая монетарная политика, позволяет значительно повлиять на размер инвестиции I (благодаря амплитудному изменению процентной ставки), в то время как гибкая – лишь незначительно.
Актуальная проблема: влияние электронных денег на ДКП
Проблема следующая: бесконтрольный выпуск электронных денег способен привести к значительному увеличению денежной массы, следовательно, и к стремительному росту инфляции. Инфляция может вырасти, даже если роста денежной массы не произойдет – этому способствует повышение скорости денежного оборота.
В качестве превентивных Центробанком могут быть приняты следующие меры:
- Введение обязательной нормы резервирования для эмитентов электронных денег.
- Ограничение числа эмитентов электронных денег с целью упрощения процедуры контроля за ними.
- Введение процентной ставки по суммам, привлеченным с эмиссии электронных средств.
Помимо того, что эмиссия электронных денег повышает инфляцию, она также «отбирает» у ЦБ часть эмиссионного дохода, который называется также сеньораж.
Несмотря на то, что падение эмиссионного дохода до того уровня, когда он не сможет покрывать эмиссионные издержки, займет длительный срок, ЦБ следует задумываться о минимизации потерь загодя.
Эксперты не исключают вероятность монополизации выпуска электронных денег.
Источник: https://utmagazine.ru/posts/7473-denezhno-kreditnaya-politika
Денежно-кредитная политика государства
malina_ryndinaВ структуре современной кредитной системы можно выде¬лить три основных звена: • Центральный банк, • коммерческие банки, • специализированные кредитно-финансовые институты.
Кредитно-денежная (монетарная) политика — это деятельность государства, направленная на решение основных макроэкономических задач и предполагающая использование кредитно-денежных инструментов. Как и фискальная политика, кредитно-денежная политика может быть двух типов: дискреционная и недискреционная (автоматическая).
Дискреционная кредитно-денежная политика — это целенаправленная политика, способствующая стимулированию или сдерживанию деловой активности в зависимости от фазы экономического цикла. Дискреционная кредитно-денежная политика бывает стимулирующая и сдерживающая.
Стимулирующая дискреционная политика (политика «дешевых» денег) проводится при спаде производства. Последовательность кредитно-денежных мероприятий при этом будет следующая: рост денежной массы, снижение процента, рост инвестиций, рост реального объема производства.
Сдерживающая дискреционная политика {политика «дорогих» денег) проводится при инфляции, опасности кризиса перепроизводства. Последовательность кредитно-денежных мероприятий при этом будет обратная: снижение денежной массы, рост процента, снижение инвестиций, снижение реального объема производства.
Итак, в любом случае первоначальный шаг – воздействие на денежную массу.
Каким образом можно увеличивать или уменьшать денежную массу? Для этого используются три основных инструмента кредитно-денежной политики центрального банка: • изменение минимальной нормы обязательных резервов; • учетно-процентная (дисконтная) политика; • операции на открытом рынке.
Изменение минимальной нормы обязательных резервов — это один из самых традиционных инструментов регулирования, используемый Центральным банком.
Обязательные резервы выполняют две задачи: страховую, так как не позволяют коммерческому банку полностью использовать все средства и тем самым создают резерв ликвидности, и регулирующую. Регулирование с помощью нормы обязательных резервов заключается в том, что ее повышение ограничивает избыточные резервы коммерческих банков и сдерживает ак¬тивность, а ее снижение увеличивает избыточные резервы коммерческих банков и увеличивает их активность. Учетно-процентная (дисконтная) политика — это изменение ставки дисконта, или учетной ставки, по которой центральный банк кредитует коммерческие банки. В России эта ставка носит название ставки рефинансирования. Если центральный банк увеличивает дисконт, кредит становится более дорогим, и это сдерживает экономику. Если центральный банк понижает дисконт, кредит дешевеет — это стимулирующая мера.
Операции на открытом рынке — это операции по купле-продаже государственных ценных бумаг. В целях сдерживания денежной массы центральный банк проводит операции по продаже ценных бумаг на открытом рынке, в целях стимулирования экономики — активную скупку бумаг на открытом рынке. Этот метод имеет ряд преимуществ, т. к. операции на открытом рынке:• осуществляются быстро, не зависят от административных проволочек: если центральный банк считает, что необходимо изменить денежную базу или объем резервов, ему достаточно лишь дать указания дилерам рын¬ка ценных бумаг относительно осуществления операций;• легко обратимы: в случае ошибки можно быстро провести обратную сделку (в случае чрезмерной продажи, например, можно быстро скупить часть ценных бумаг);• гибки, они могут осуществляться в любых объемах.
Автоматическая кредитно-денежная политика — это следование монетарному правилу, предложенному сторонниками монетаризма. Такие преимущества часто дают повод называть операции на открытом рынке основным инструментом государственной кредитно-денежной политики. Однако для их осуществления необходим развитый открытый рынок.
Монетарное правило гласит: темп роста денежной массы должен соответствовать темпу потенциального роста реального ВВП. По мнению монетаристов, главную ответственность за стабильность покупательной способности денег несет правительство, в чьих руках находится денежное предложение. Колебания денежного предложения в целях стабилизации процента, т.е.
дискреционные мероприятия, лишь усиливают циклические колебания. Постоянство темпов роста денежной массы дает возможность избегать этих колебаний. Более того, основоположник монетаризма М. Фридмен выдвигал идею принятия монетарной конституции, т.е.
законодательного установления монетарного правила, согласно которо¬му денежное предложение должно возрастать на 3 — 5% в год. Монетарное правило не было принято, но в некоторых западных странах в 1970-е годы стали применять практику денежно¬го таргетирования (от англ. target — цель) — установления верхнего и нижнего пределов денежной массы на определен¬ный период.
В 1970 — 1980 гг. в западных странах под влиянием монетаризма произошло переосмысление кредитно-денежной политики, осуществляемой центральными банками. На практике это привело к переносу центра тяжести с традиционного ориентира — динамики процентной ставки на изменение величины и темпов роста денежной массы.
В кредитно-денежной политике существует так называемая дилемма целей, которая означает невозможность одновременного регулирования денежной массы и процентной ставки. Например, если в качестве цели стабилизации мы выбираем денежную массу, то в случае роста спроса на деньги мы допускаем колебания процентной ставки.
Если в качестве цели стабилизации мы выбираем процентную ставку, то в случае роста спроса на деньги мы допускаем колебания денежной массы. Монетаристы выбирают в качестве цели денежную массу, а кейнсианцы — процентную ставку.
Монетаристы исходят из основополагающего влияния денежного предложения на все макроэкономические показатели, а кейнсианцы видят в нестабильности процентных ставок, вызывающей нестабильность инвестиций, основную причину циклических колебаний и предлагают с этим бороться. На практике кредитно-денежная политика не бывает стопроцентно кейнсианской или монетаристской, но представляет собой различные сочетания взглядов представителей обеих школ.
malina_ryndinaНа спрос денег оказывают влияние 2 основных фактора: количество товаров и услуг, произведенных в экономике за определенный период времени (ВВП); и ставка ссудного процента (спекулятивный спрос). Предложение денег зависит также от 2х факторов: эмиссии осуществляемой государством через институт центрального банка; и функционирования кредитно-денежной системы. (Сама банковская система создает дополнительные деньги).Банк №1 разместил депозит 1000 рублей.Пусть ставка обязательных банковских процентов (r) равна 20%, r = Rоб. / DRоб. – величина обязательных банковских резервов.D – размещенные депозиты.Rоб. = 200 руб. Избыточные резервы Rизб. = D – Rоб. = 800 р = Kmax – максимальная сумма кредита.Предположим, что заемщик, получив 800 рублей в виде кредита, расплачивается ими за какие-либо товары/услуги с третьим лицом. Предположим, что этому третьему лицу на данный момент времени эти деньги не нужны для осуществления каких-либо хозяйственных операций, поэтому он их размещает на депозитном счете в коммерческом банке №2.D = 800Rоб. = 160 руб.Kmax = 640 руб.Банк №3D = 640Rоб. = 128Kmax = 520.И так пока сделки не потеряют смысл. Ссуда банка №1, превратившаяся в депозит банка №2, может быть выражена, как: (100% – 20%) / 100% * 1000 = 800. Ссуда банка №2, превратившаяся в депозит банка №3, может быть выражена, как: (1 – 0,2) * ((1-0,2) * 1000) = 640. Ссуда банка №3, превратившаяся в депозит банка №4, может быть выражена, как: (1 – 0,2)3 * 1000 = 512.Общая сумма денег (М): 1000 * (1 + (1 – 0,2) + (1 – 0,2)2 + (1 – 0,2)3 + ….)Отсюда, выражение – убывающая геометрическая прогрессия.b = 1,q = 1 – 0,2.S = b/(1-q) = 5.Следовательно, mb = 1/r – величина банковского мультипликатора.М = 5 * 1000 = 5000
Центральный банк может воздействовать на предложение денег на величину М через: – ставку обязательных банковских резервов; – учетную ставку банковского процента, в соответствии с которой ЦБ кредитует коммерческие банки (чем больше величина этой ставки, тем больше ставки по кредитам, тем меньше спрос по хозяйствующим субъектам); – операции ЦБ на открытом рынке (рынке ценных бумаг). В соответствии с тем, как центральный банк использует эти инструменты, его политика делится на 2 вида: сдерживающую и стимулирующую. Сдерживающая политика – политика дорогих денег, стимулирующая политика – политика дешевых денег. Цель сдерживающей: уменьшение количества денег в обращении (М) и, как следствие, уменьшение совокупного спроса (AD). Средства: ставка обязательных банковских резервов увеличивается, учетная ставка банковского процента поднимается, продаются ценные бумаги хозяйствующим субъектам. Стимулирующая политика: увеличение количества денег в обращении (М) и, как следствие, увеличение совокупного спроса (AD). Средства: ставка обязательных банковских резервов уменьшается, учетная ставка банковского процента понижается, покупаются ценные бумаги у хозяйствующих субъектов. В период рецессии применяют стимулирующую политику, в период подъема – сдерживающую.
Page 3
?
|
malina_ryndinaПодлинную революцию в экономической теории произвела опубликованная в 1936 г. “Общая теория занятости, процента и денег” Джона Мейнарда Кейнса (1883-1946). С его именем связано рождение нового направления западной экономической мысли – кейнсианства, поставившего в центр внимания проблемы именно экономической политики государства. Кейнс отказывается от некоторых основных постулатов неоклассического учения, в частности от рассмотрения рынка как идеального саморегулирующегося механизма. Рынок, с точки зрения Кейнса, не может обеспечить “эффективный спрос”, поэтому стимулировать его должно государство посредством кредитно-денежной и бюджетной политики. Эта политика должна поощрять частные инвестиции и рост потребительских расходов таким образом, чтобы способствовать наиболее быстрому росту национального дохода. Практическая направленность теории Кейнса обеспечила ей широкую популярность в послевоенные годы. Кейнсианские рецепты стали идеологической программой смешанной экономики и теории “государства всеобщего благоденствия” (welfare state).
Источник: https://malina-ryndina.livejournal.com/26157.html
Кредитно-денежная политика государства и банковская система
Введение……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. 2
Понятие и цели денежно-кредитной политики……………………………………………………………………………………………… 3
Инструменты денежно-кредитной политики………………………………………………………………………………………………….. 3
Рефинансирование коммерческих банков…………………………………………………………………………………………………………………………… 4
Политика обязательных резервов……………………………………………………………………………………………………………………………………….. 5
Операции на открытом рынке……………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 5
Ограничение кредитования……………………………………………………………………………………………………………………………………………………. 6
Денежно-кредитная политика в России (1991 – 2000 гг.)………………………………………………………………………………… 8
Цели денежно-кредитной политики на 2000 год Проблемы и способы их решения……………… 12
Эффективность кредитно-денежной политики в краткосрочный и долгосрочный периоды…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 14
Долгосрочное кредитование предприятий и организаций на капитальные вложения………………………………………… 14
Долгосрочное кредитование населения на потребительские цели…………………………………………………………………………. 17
Банковская система Российской Федерации…………………………………………………………………………………………………. 21
Причины централизации и регулирования банковской системы……………………………………………………………………………… 21
Преобразование сберегательных касс в Сбербанк России……………………………………………………………………………………… 22
Центральный Банк Российской Федерации…………………………………………………………………………………………………………………….. 22
Банковская система Российской Федерации…………………………………………………………………………………………………. 23
«Минусы» банковской системы России…………………………………………………………………………………………………………….. 24
Банковское дело в России…………………………………………………………………………………………………………………………………………… 24
Банк как кредитное предприятие……………………………………………………………………………………………………………………………. 25
Отдельный банк в банковской системе…………………………………………………………………………………………………………….. 25
Балансовый отчет банка…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 25
Ссудные активы…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 26
Пассивы……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. 27
Банковские операции…………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 28
Банки в качестве финансовых посредников…………………………………………………………………………………………………………………. 28
Выдача ссуды…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………. 29
Расчеты чеками…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 29
Расчет платежными требованиями……………………………………………………………………………………………………………………………………. 30
Появление депозитов…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 32
Необходимость денежного контроля……………………………………………………………………………………………………………………………….. 32
Инструменты кредитно-денежной политики Банка России……………………………………………………………….. 33
Изменения требований к уровню обязательных резервов………………………………………………………………………………………… 33
Изменение банковской учетной ставки…………………………………………………………………………………………………………………………. 33
Операции на открытом рынке……………………………………………………………………………………………………………………………………………. 33
Список использованной литературы…………………………………………………………………………………………………………………. 36
Введение
В силу катастрофического положения российской экономики в конце 80-х – начале 90-х годов, особенно в свете распада СССР и вступления России в качестве полноправного участника в мировую экономику, необходимость четко и гибко управлять народным хозяйством стало первоочередной задачей. В условиях рыночной экономики это легче всего достигается с помощью денежно-кредитной политики.
В настоящей работе дается определение денежно-кредитной политики, также описываются ее задачи, функции и используемые инструменты. Рассматриваюстся положительные и отрицательные аспекты применения денежно-кредитной политики. В качестве примера приводятся данные о применении денежно-кредитной политики в России за последние десять лет.
На сегодняшний день теме денежно-кредитной политики уделяется достаточно внимания со стороны периодических изданий.
В журналах публикуются отчеты по денежно-кредитной политике за год, планы на будущее и проблемы с которыми сталкивается денежно-кредитная система в России.
Во многих книгах и учебниках по экономики, банковскому делу и кредитованию содержатся главы освещенные денежно-кредитной политике.
Данная курсовая работа выполнена в основном по книгам «Деньги, банки, денежно-кредитная политика» (Эдвина Дж. Долана) и «Новая экономика» (Меньшикова С.). Так же при написании этой курсовой использовались статьи из журналов «Экономист» и «Деньги и кредит», кроме того в работе приводятся данные с сайта Центрального Банка России.
Денежно-кредитная политика в промышленно развитых странах рассматривается как инструмент «тонкой настройки» экономической конъюнктуры, как оперативное и гибкое дополнение бюджетной политики.
Сложившаяся мировая практика показывает, что через денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь – на потребительский и инвестиционный спрос.
Отрицательные моменты денежно-кредитной политики заключаются в том, что она оказывает лишь косвенное влияние на коммерческие банки с целью регулирования динамики предложения денег и, соответственно, не может напрямую заставить их сократить или расширить кредиты.
Применительно к России, переживающей глубокий кризис переходного периода, который характеризовался устойчивой стагфляцией, задача денежно-кредитной политики состоит в таком управлении денежной массой, которое способствовало бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфляции и в то же время сдерживало спад производства.
Основополагающей целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся полной занятостью и отсутствием инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости и уровня цен.
Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков.
Инструменты денежно-кредитной политики
К инструментам денежно-кредитной политики относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также внедрение кредитных ограничений.
Источник: https://mirznanii.com/a/265897/kreditno-denezhnaya-politika-gosudarstva-i-bankovskaya-sistema
Add comment